Definición
El burn rate (en español: tasa de quema o quema de caja) es la velocidad a la que una empresa consume su caja en un periodo determinado, normalmente expresada en euros mensuales. Es la métrica más vigilada en startups y proyectos no rentables todavía, porque junto con el saldo disponible determina cuántos meses de vida le quedan al proyecto antes de necesitar nueva financiación.
Se calculan dos variantes principales:
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Gross burn rate: total de gastos mensuales sin tener en cuenta ingresos.
Gross burn = Total de gastos operativos del mes
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Net burn rate: lo que realmente sale de caja una vez restados los ingresos.
Net burn = Gastos operativos del mes − Ingresos del mes
El net burn es el que define cuántos meses de runway tienes; el gross burn es útil para entender el tamaño de tu estructura de costes independientemente de tus ingresos.
Cómo funciona
El concepto es simple: si tienes 600.000 € en el banco y tu net burn es de 50.000 €/mes, tienes 12 meses de runway antes de quedarte sin caja.
Runway = Caja disponible / Net burn rate mensual
A medida que cambian los ingresos o los gastos, el burn rate cambia con ellos. Por eso se mira mes a mes y se revisa la proyección de runway constantemente.
Variantes que conviene controlar:
- Burn rate medio últimos 3 meses: alisa picos puntuales (mes con factura grande).
- Burn rate proyectado a 6-12 meses: incorpora nuevas contrataciones, lanzamientos, picos previstos.
- Burn multiple: ratio "burn neto / ARR nuevo añadido". Métrica clave para SaaS: <1 es excepcional, 1-2 sano, >3 ineficiente.
Ejemplo práctico
Imaginemos el SaaS B2C en el que Antonio trabaja con su socio. Estado actual de los primeros 6 meses:
- Caja disponible al inicio: 200.000 €.
- Gastos operativos mensuales: 35.000 € (equipo 24k, infra/AWS 3k, marketing 6k, otros 2k).
- Ingresos mensuales (creciendo): mes 1 = 1k, mes 6 = 12k.
Burn rates:
- Gross burn estable: 35.000 €/mes.
- Net burn del mes 1: 35k − 1k = 34.000 €.
- Net burn del mes 6: 35k − 12k = 23.000 €.
Runway con burn actual (mes 6):
- 200k iniciales − (suma neta consumida en 6 meses ≈ 168k) = 32.000 € de caja restante.
- Net burn actual: 23.000 €/mes.
- Runway = 32k / 23k ≈ 1,4 meses.
Conclusión: necesitan cerrar ronda, alcanzar break-even (32k de ingresos mensuales) o reducir burn drásticamente en las próximas 6 semanas o el proyecto cierra. Es la realidad cruda que hay que mirar de frente, sin maquillaje.
Burn rate por etapa de startup
Cifras orientativas que se manejan en el ecosistema:
| Etapa | Net burn típico mensual | Runway recomendado |
|---|---|---|
| Pre-seed | 5-20k € | 12-18 meses |
| Seed | 30-80k € | 18-24 meses |
| Serie A | 150-400k € | 18-24 meses |
| Serie B | 500k-1.5M € | 18-24 meses |
| Serie C+ | > 1M € | 18-24 meses |
La regla universal de los inversores: mantén siempre 18-24 meses de runway. Por debajo de 12 meses, ya estás en modo "captar capital o morir". Por debajo de 6, lo más probable es que tengas que firmar la primera oferta que llegue, a la valoración que sea.
Cómo gestionar el burn rate
Las palancas más usadas para extender runway:
- Reducción de gasto operativo (la más directa):
- Recortes de equipo (la decisión más dolorosa pero más impactante).
- Renegociación de proveedores y SaaS olvidados.
- Pausa de marketing pagado mientras se estabiliza el unit economics.
- Reducción de viajes, oficinas, perks.
- Aceleración de ingresos:
- Subir precios.
- Reducir freemium o eliminar plan gratuito.
- Foco comercial en segmentos de alto ticket.
- Cross-sell y upsell a la base instalada.
- Financiación puente:
- Bridge round entre serie A y B.
- Venture debt.
- Cobro adelantado a clientes con descuento.
- Pivote estratégico:
- Cambio de modelo de negocio para acercar break-even.
- Servicios complementarios que generan caja inmediata.
- Capitalización forzada del equipo:
- Reducir salarios temporalmente a cambio de equity adicional.
Estrategia clásica: acelerar el burn cuando el unit economics está validado y hay capital disponible; reducir burn cuando hay incertidumbre o el mercado está cerrado.
Errores comunes
- Confundir burn con coste total: el burn es solo lo que sale de caja, no lo devengado. Si pagas anual por adelantado, el mes del pago es alto pero los siguientes 11 bajan.
- No diferenciar gross y net: con ingresos creciendo, el net burn puede caer mucho aunque el gross se mantenga. Mirar solo el gross te asusta innecesariamente; mirar solo el net puede ocultar exceso estructural de gasto.
- Mantener equipo o gastos por inercia: cuando la realidad cambia, el burn debe cambiar. Aguantar la estructura "porque ya está montada" es la trampa más común.
- Captar capital tarde: empezar a buscar ronda con 4 meses de runway es entrar a la mesa de negociación en la peor posición posible. Lo sano son 6-9 meses mínimo.
- Subestimar el burn real: gastos extraordinarios, impuestos, finiquitos, contingencias suelen aparecer. Añade un buffer del 10-20%.
- Calcular runway con net burn favorable de un mes excepcional: usa el burn medio o el más conservador.
Cuándo es vital vigilarlo
Sí, monitoriza el burn rate semanal/mensualmente cuando:
- Eres una startup pre-rentabilidad.
- Estás en crecimiento agresivo financiado por capital externo.
- Has cerrado una ronda y necesitas demostrar disciplina al consejo.
- Estás cerca del break-even y necesitas verificar trayectoria.
Es menos crítico (aunque siempre conviene mirarlo):
- Cuando ya eres rentable y generas caja recurrente — entonces lo importante es el cash flow operativo, no el burn.
- En empresas establecidas sin riesgo de liquidez inminente.
Referencias
- Y Combinator · Default Alive or Default Dead (Paul Graham) — ensayo clásico sobre runway y burn
- SaaStr · Burn multiple — análisis profundo del burn multiple como métrica clave en SaaS
- Tomasz Tunguz · Startup metrics — perspectiva VC sobre burn por etapa
